डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का स्पष्टीकरण

 डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का स्पष्टीकरण

स्टॉक की कीमत हर कोई जानता है लेकिन केवल कुछ ही समझ सकते हैं कि यह कितना मूल्य है। जब हम एक शेयर के शेयरों को खरीदते हैं, तो हम विभिन्न तकनीकी स्तरों के आधार पर या केवल इसलिए कहते हैं कि हमारे ब्रोकर ने ऐसा कहा है। केवल कुछ ही निवेशक यह जानने के लिए गहरी खुदाई करते हैं कि इसका सही मूल्य क्या है। वित्तीय परिसंपत्ति का मूल्यांकन करते समय, इसकी कीमत आज भविष्य के सभी लाभों को दर्शाती है जो एक व्यक्ति को इससे प्राप्त होगी। कंपनी की वर्तमान शेयर की कीमत भविष्य के लाभों के अलावा और कुछ नहीं होनी चाहिए, जो वर्तमान ब्याज दर से छूट प्राप्त हो। यदि कीमत अलग है, तो बाजार कुशल नहीं है और कुछ निवेशक मध्यस्थता के माध्यम से बहुत पैसा कमा सकते हैं।

स्टॉक को वैल्यू करने के लिए डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) एक सरल विधि है। स्टॉक वैल्यूएशन करते समय यह वैल्यूएशन कंसल्टेंट द्वारा उपयोग किए जाने वाले सबसे लोकप्रिय तरीकों में से एक है। किसी निवेशक को किसी शेयर में शेयर खरीदकर जो रिटर्न मिलता है, वह लाभांश भुगतान और पूंजीगत लाभ के रूप में मिलता है। इसका तात्पर्य है कि प्रत्येक वर्ष एक स्थिर लाभांश का भुगतान करने वाले स्टॉक को ऊपर चर्चा किए गए सिद्धांत का उपयोग करके मूल्यवान किया जा सकता है। शेयरों से भविष्य के लाभ, जो लाभांश के रूप में आते हैं, उन्हें वर्तमान मूल्य प्राप्त करने के लिए छूट दी जाती है जिसे स्टॉक का मूल्य देने के लिए समझा जाता है।

DDM केवल अपेक्षित नकदी प्रवाह को ध्यान में रखता है, जो लाभांश और वापसी की आवश्यक दर के रूप में आता है। स्टॉक के लायक पाने के लिए, हम बस अपेक्षित नकदी प्रवाह और वापसी की अपेक्षित दर को विभाजित करते हैं। मान लें कि हमारे पास किसी विशेष कंपनी के ट्रेडिंग से $ 40.21 प्रति शेयर पर एक निश्चित स्टॉक है। उदाहरण के लिए, यदि शेयर $ 1.62 के वार्षिक लाभांश का भुगतान कर रहा था और उसे 7% रिटर्न की आवश्यकता है, तो किसी भी संभावित खरीदार को स्टॉक की कीमत $ 23.14 प्रति शेयर ($ 1.62 / 0.07) होनी चाहिए।

उपरोक्त उदाहरण में, DDM से पता चलता है कि स्टॉक अपनी अनुमानित लाभांश उपज के संदर्भ में ओवरवैल्यूड है। स्टॉक की कीमत डीडीएम से अधिक होने का सबसे बड़ा कारण यह है कि कंपनी बहुत लोकप्रिय हो सकती है और निवेशक स्टॉक के लिए अतिरिक्त भुगतान करने को तैयार हैं। यह डीडीएम का एक दोष है क्योंकि यह केवल लाभांश भुगतान को ध्यान में रखता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि विधि केवल तभी काम करती है जब स्टॉक का मूल्यांकन किया जाता है जो स्थिर लाभांश का भुगतान करता है। यह उन कंपनियों को बाहर करता है जो लाभांश का भुगतान छिटपुट रूप से करते हैं या लाभांश का भुगतान बिल्कुल नहीं करते हैं। DDM ऋणों में निगमों के लिए सम्मानजनक स्टॉक की कीमतें भी दिखा सकता है, क्योंकि अत्यधिक लाभकारी कंपनियां अभी भी उच्च लाभांश का भुगतान कर सकती हैं, जिससे यह प्रतीत होता है कि उनके पास वित्तीय संकट नहीं हैं। इसलिए DDM का उपयोग करते समय देनदारियों के लिए कंपनी के वित्तीय विवरण में गहराई से देखना समझदारी है।